她说完，舒欣又补充道：“之所以看恒指的开盘价，是因为开盘价会消化掉场外消息和上一个交易日外盘所造成的影响。而且，我们每天都在开盘前的搓合阶段，挂了大量低于上日收盘价100点左右的卖单，如果这样，恒指还大幅高开，那我们就必须小心了。”

“嗯，恒指已经没什么强劲支撑了，我们这一周的操作，应该会很顺利的！”张进加油打气道。

“希望如此吧！”舒欣点点头，又说道：“明天的恒指走势很关键，如果大幅下跌，那么恒指的中线空头趋势就将形成，做中线趋势的投机客就会进场作空，我们以后就轻松了。”

“那好，我们就看明天了。”张进赞同的点点头。

……

4月27日，周一，香港股市果然没了支撑，以向下跳空68点开盘，开在了当日的最高价10812点。恒指一开盘就受到了打压，并一路向下，最低时跌至10556点，下跌300多点，这一结果早已达到了舒欣的预期。

在尾盘，也许是舒欣的日内平仓盘影响了市场，恒指最后以10596点收盘，稍稍带了点下影线。当日恒指下跌284点，跌幅2。61％，这是自3月5日以来的恒指单日最大跌幅。从图形上看，香港恒生指数的空头中线趋势已经确认。

挟空头的余威，4月28日，周二，香港恒生指数直接向下跳空238点开盘，开盘价10358点。正所谓过犹不及，这个大幅跳空，让部分短期空头投机客选择了平仓。正好，这一天同时也是4月恒指期货以及期权的倒数第二个交易日，也有部分达到预期的空头不再准备结算了，他们选择了直接平仓。

再有就是，恒指期货、期权的多空双方要转战下月和约。多头看准这一机会，最后发起了强烈猛攻。在与空头的短暂争夺后，多头占据上风，一路将恒指拉高到了10678点的当日最高点。使得这一天的恒指，不跌反涨，到收盘时上涨82点，涨幅0。78％。

“舒欣，你打算怎么做？”张进得到这一天的交易信息之后，再一次发问了。倒不是他担心，而是想学点东西。如果他不是具有“先知先觉”的优势，遇到这种拉出长长的倒阳线的情况，他还真不知怎么办才好。

“不用担心，今日反走的倒阳线并没有吞没昨日的跌幅！”舒欣并不知道张进的先知先觉优势，她安慰道：“当一个趋势已经形成的时候，一两天的反走只会是多头一方在做最后的垂死挣扎，只要稍稍打压，保持趋势，他们很快就会认输！”

“可明天是4月恒指期货以及期权的最后一个交易日，如果恒指走高到10814点以上，我们的执行价为11000点的4月恒指看跌期权，就要开始亏钱了！”张进不耻下问的说道，目的是引出舒欣的话匣子，好再次学习。

第一百零八章：干趴恒指（二）

“这个的确是个问题！”舒欣点点头，又说道：“我们明天会加大打压力度的，等4月期权结算之后，盈利到手了，再放一放都没有问题。//”

“目前来看，我们的持仓，只有这个执行价为11000点的4月恒指看跌期权最有可能亏损了，其他的头寸都有了或多或少的浮盈。”钱跃难得的插话道：“张董，您看我们是让这批4月期权自动结算呢，还是平仓给市场上的套利人？”

到期的场内期权，如果处于价外，交易所会对其自动作废，如果处于价内，交易所就会对其自动结算。这个结算，如果不涉及到实物交割，结算就会用现金。交易所根据标的资产的结算价自动计算出盈利和亏损，并在交易账户中自动扣除或是打入相应资金，不会像实物交割那样，还有资格限制。

林木森也开始插话道：“如果平仓，我们能提前将持仓转仓至5月，使得我们的操作更具有联贯性。”

张进考虑了不到数秒，决定道：“还是自动结算吧！如果以略低的价格平掉手中的看跌期权，那些套利人会到市场上买入恒指期货多头和约的，这会影响我们的恒指期货仓位！”

“不错！”他的决定赢得了舒欣的赞赏：“以现在的价格来说吧，恒指目前是10678点，算上一天的时间价值，执行价为11000点的4月恒指看跌期权，价格为330点每张。如果留下10点的套利空间，我们的期权就要折价卖312点的价格了。套利人每接手一张期权，就会在期货市场上买入一张相同月份的多头和约；同时，如果卖得出去，还可以在期权市场上卖出一张执行价为11000点的4月恒指看涨期权；最后，套利人将期权和期货一起持有到结算日，赚取10点的差价和卖出的那份看涨期权的权利金。4月份的2500张看跌期权虽然不多，但也能对期货市场造成一定的影响了！”

“嗯，我也是这么想的！”为了显得不太过业余，张进不得不附和道。他以前只知道，以略低于市价的价格，将手中的价内期权平仓给套利人，套利人回去再做期货对冲，套取价差。但舒欣现在却说出了套利人还可以利用的手法，这一卖出对应期权套取期权金的手法，将张进震惊到了，原来这些套利人还可以这样运作，这让他涨了不少见识。

舒欣接着又继续说道：“我们的期货持仓是30000手，虽然已经有部分持仓已经转仓至5月了，但还有大量头寸在手上。由于持仓太大，我们的一举一动都会影响市场，而我们不平仓，多头也是没法平仓的，这样就僵持住了他们。现在这最后一天，就是比耐心、比资金实力、比操盘水平的时候了！”

也许多头主力已经将自己洗出去了，但张进不平仓，还是能拖住与他对应数量的多头，使他们无法平仓。也许这些多头对手是散户，这样只要运作的好，他们就会出现多杀多的情况。

“是啊，明天是个重要的日子！转仓，再加上多空双方的争夺，明天的成交量将必然会放大！”张进感叹了一句，有时候多空双方的任何一方不认输，那么期货市场上的成交量和持仓就会不断上升，最后拼的就是舒欣刚才所说的耐心、水平和实力。同时，一个市场也会因此而慢慢将成交量和持仓做大，这就会将更多的交易者吸引进来。

……

一晚上之后，香港恒生指数期货和期权市场的4月和约，终于迎来了最后时刻。主要决战场当然是在期货市场，因为期权的结算是看相应的期货结算价的。

这一日，香港恒生指数以低于昨日10点的收盘价开盘，开在10668点。开盘之后，空头就开始大力打压。多头无力护盘，恒指一路振荡向下，最低时被打压了258点至10420点。这一点数低于当日结算价，于是，部分空头开始转仓，舒欣也不例外。到收盘时，算上之前几天已经完成的，她大约转仓了20000手空头仓位到5月和约。

最后，空头的主动转仓，将恒指期货的收盘价与结算价拉到了互相一致的水平。股票市场上，香港恒生指数的收盘点数，也在市场的作用下，与10471的期货收盘点数相当。恒指期货当日下跌207点，跌幅1。94％，成交超过8万手。

4月30日，恒指期货、期权4月和约的结算日。

当初以均价184。9点买进的2500张，执行价为11000点的4月恒指看跌期权，结算后资金